El mercado financiero estará atento a las maniobras del Banco Central Europeo (BCE) para atravesar la actual encrucijada económica, en la que el aumento de la inflación y de las tasas de interés ha suscitado dudas sobre el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) global. Momento histórico. Se espera que el banco central europeo ponga sobre la mesa las cartas para dar un giro de 180 grados a su política monetaria, iniciando, posiblemente en julio, un ciclo de encarecimiento del dinero que interrumpiría una era de ocho años de tasas negativas. Cerrando el "grifo". Pero antes de tocar las tasas de interés, se espera que el BCE adopte otra política para reducir el exceso de liquidez de los mercados: disminuir los billones de euros en compras de activos y dejar de renovar los bonos que vencen. ¿Cómo evitar una fragmentación? Un mensaje que los operadores quieren escuchar del BCE es qué mecanismos utilizará para compensar el aumento de la prima de riesgo de los países más vulnerables a un aumento de la deuda europea, como Italia, Grecia y España. Se espera que la autoridad monetaria se comprometería a apoyar a los mercados de deuda más susceptibles en caso de que se vean afectados por una venta masiva de bonos. Revisión de la macro. El BCE también debe revisar el marco macroeconómico, con un entorno de menor crecimiento y mayor inflación. Ayer, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) dijo que espera que la economía mundial se desacelere bruscamente hasta alrededor del 3% este año, frente al alza del 4,5% estimado en diciembre. El tono del organismo europeo coincide con el del Banco Mundial, que advirtió de la posibilidad de estanflación y rebajó su estimación de expansión mundial para 2022 al 2,9%, ante las estimaciones del 4,1% y el 3,2% realizadas en enero y abril, respectivamente. Además de la política monetaria, el mercado también está pendiente del comportamiento de los precios del petróleo, que en las últimas sesiones encadenaron una fuerte subida y llevaron al barril tipo WTI a superar los US$ 122, y de si salen a la luz nuevas alertas empresariales de tiempos más duros y menos beneficios financieros. |
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